Sürdürülebilirlik raporlamaları ile finansal performansın hisse senedi fiyatları üzerine etkisi: BIST 100 örneği
Küçük Resim Yok
Tarih
2025
Yazarlar
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
Bursa Teknik Üniversitesi
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Sürdürülebilirlik, yalnızca bugünün kaynaklarını verimli bir şekilde kullanarak mevcut neslin ihtiyaçlarını karşılamakla sınırlı kalmayıp, aynı zamanda gelecek nesillerin de kendi gereksinimlerini karşılayabilmelerine olanak tanıyan bütünsel bir yaklaşımı ifade etmektedir. Bu yaklaşım, çevresel, ekonomik ve sosyal boyutları birbirinden bağımsız olarak ele alınamayacağını ortaya koymakta ve bu üç temel unsur arasında dengeli bir etkileşim kurulmasını gerekli kılmaktadır. Bu bağlamda, sürdürülebilir kalkınma yaklaşımı, yalnızca ekonomik büyümeyi hedefleyen anlayıştan farklı olarak, kalkınmayı çok boyutlu ve kapsayıcı bir çerçevede ele almakta; çevresel bütünlüğü korumayı, sosyal refahı artırmayı ve bu süreçten toplumun tüm kesimlerinin adil biçimde yararlanmasını temel ilke olarak benimsemektedir. Son dönemlerde, paydaşların şirketlere yönelik karar alma süreçlerinde yalnızca finansal bilgileri değil, aynı zamanda finansal olmayan bilgileri de talep etmeye başlaması, sürdürülebilirlik kavramının önemini giderek artırmaktadır. Bu doğrultuda şirketler, yalnızca finansal raporlar hazırlamakla yetinmeyip, çevresel ve sosyal bilgileri de içeren sürdürülebilirlik raporları düzenlemeye başlamıştır. Bu raporlar, şirketlerin çevresel, sosyal ve yönetsel uygulamaları hakkında şeffaf bilgi sağlamasını amaçlamaktadır. Bu araştırmada, şirketlerin sürdürülebilirlik raporlamaları ile finansal performansın hisse senedi fiyatları üzerine etkisinin analiz edilmesi amaçlanmaktadır. Bu amaç doğrultusunda, BIST 100 Endeksi'nde yer alan şirketlerin 2011:Q1–2024:Q4 dönemleri arasındaki veriler kullanılarak; hisse senedi fiyatları ile F/K, hisse başına kâr oranı, kaldıraç oranı, ROA, ROE ve PD/DD arasındaki ilişkiler incelenmiştir. Ayrıca, şirketlerin sürdürülebilirlik raporu yayımlayıp yayımlamadıkları durumu kukla değişken olarak modele dâhil edilmiştir. Araştırmada analiz yöntemi olarak AMG yöntemi kullanılmıştır. Elde edilen bulgular doğrultusunda; hisse senedi fiyatlarındaki değişim üzerinde hisse başına kâr oranındaki değişimin ve PD/DD'deki değişimin anlamlı ve pozitif etkisi olduğu; buna karşılık, kaldıraç oranındaki değişimin, ROA'daki değişimin ve şirketlerin sürdürülebilirlik raporu yayımlama durumlarının anlamlı ve negatif etkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu bağlamda, sürdürülebilirlik raporlarının güvenilirliğini artırmak için bağımsız denetim ve güvence mekanizmalarının yaygınlaştırılması ile uluslararası standartlarla uyumlu hâle getirilmesi önem taşımaktadır. Ayrıca, şirketler ve yatırımcılar için eğitim programları düzenlemelidir. Bunun yanı sıra, sürdürülebilirlik raporları yalnızca yıllık değil, çeyrek dönemlerde de yayımlanmalı ve Sürdürülebilirlik Endeksi'nin kapsamı genişletilmelidir. Anahtar kelimeler: Sürdürülebilirlik raporları, Finansal performans, Hisse senedi fiyatları.
The concept of sustainability extends beyond the mere satisfaction of present-day needs by means of efficient resource utilization; it encompasses a comprehensive approach that ensures the capacity of future generations to fulfill their own needs. This approach demonstrates that the environmental, economic, and social dimensions cannot be addressed independently of one another. Rather, they require a balanced interaction between these three fundamental elements. In this context, the sustainable development approach differs from the understanding that targets only economic growth. Rather, it addresses development within a multidimensional and inclusive framework, adopting as its fundamental principles the preservation of environmental integrity, the enhancement of social welfare, and the fair benefit of all segments of society from this process. In recent times, stakeholders have begun to demand not only financial information but also non-financial information in their decision-making processes regarding companies. This development has increased the importance of the concept of sustainability. Consequently, companies have initiated the practice of producing sustainability reports that incorporate environmental and social information, in addition to financial reports. The objective of these reports is to provide transparent information regarding companies' environmental, social, and governance practices. The objective of this study is to analyze the impact of companies' sustainability reporting on financial performance and stock prices. To this end, data from companies listed on the BIST 100 Index between 2011:Q1 and 2024:Q4 was utilized to examine the relationships between stock prices and P/E, earnings per share, leverage ratio, ROA, ROE, and P/B. Additionally, the model incorporated a dummy variable to account for the observed variation in the publication of sustainability reports among companies. The AMG method was utilized as the analytical approach in the study. The findings of the study indicated that fluctuations in earnings per share and changes in the P/B ratio exert a substantial and favorable influence on changes in stock prices. Conversely, fluctuations in the leverage ratio, ROA, and the publication of sustainability reports by companies have been observed to exert a substantial and adverse influence. In this context, it is imperative to enhance the reliability of sustainability reports by promoting independent auditing and assurance mechanisms and aligning them with international standards. Furthermore, the development of training programs for companies and investors is imperative. Moreover, the frequency of sustainability reports should be augmented, with reports published not only annually but also quarterly. Additionally, the scope of the Sustainability Index should be expanded. Keywords: Sustainability reports, Financial performance, Stock prices.
The concept of sustainability extends beyond the mere satisfaction of present-day needs by means of efficient resource utilization; it encompasses a comprehensive approach that ensures the capacity of future generations to fulfill their own needs. This approach demonstrates that the environmental, economic, and social dimensions cannot be addressed independently of one another. Rather, they require a balanced interaction between these three fundamental elements. In this context, the sustainable development approach differs from the understanding that targets only economic growth. Rather, it addresses development within a multidimensional and inclusive framework, adopting as its fundamental principles the preservation of environmental integrity, the enhancement of social welfare, and the fair benefit of all segments of society from this process. In recent times, stakeholders have begun to demand not only financial information but also non-financial information in their decision-making processes regarding companies. This development has increased the importance of the concept of sustainability. Consequently, companies have initiated the practice of producing sustainability reports that incorporate environmental and social information, in addition to financial reports. The objective of these reports is to provide transparent information regarding companies' environmental, social, and governance practices. The objective of this study is to analyze the impact of companies' sustainability reporting on financial performance and stock prices. To this end, data from companies listed on the BIST 100 Index between 2011:Q1 and 2024:Q4 was utilized to examine the relationships between stock prices and P/E, earnings per share, leverage ratio, ROA, ROE, and P/B. Additionally, the model incorporated a dummy variable to account for the observed variation in the publication of sustainability reports among companies. The AMG method was utilized as the analytical approach in the study. The findings of the study indicated that fluctuations in earnings per share and changes in the P/B ratio exert a substantial and favorable influence on changes in stock prices. Conversely, fluctuations in the leverage ratio, ROA, and the publication of sustainability reports by companies have been observed to exert a substantial and adverse influence. In this context, it is imperative to enhance the reliability of sustainability reports by promoting independent auditing and assurance mechanisms and aligning them with international standards. Furthermore, the development of training programs for companies and investors is imperative. Moreover, the frequency of sustainability reports should be augmented, with reports published not only annually but also quarterly. Additionally, the scope of the Sustainability Index should be expanded. Keywords: Sustainability reports, Financial performance, Stock prices.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
İşletme, Business Administration
